Pregunta: Perez & Perez (P&P), con sede en un país actualmente sin impuestos, tiene un resultado operativo anual (EBIT) de 3 millones de euros a perpetuidad. Actualmente, la empresa está financiada al 100 por ciento con acciones y, según su estructura de capital actual, sus accionistas tienen una tasa de rendimiento requerida del 12 por ciento. P&P está considerando

Perez & Perez (P&P), con sede en un país actualmente sin impuestos, tiene un resultado operativo anual (EBIT) de 3 millones de euros a perpetuidad. Actualmente, la empresa está financiada al 100 por ciento con acciones y, según su estructura de capital actual, sus accionistas tienen una tasa de rendimiento requerida del 12 por ciento. P&P está considerando emitir 10 millones de euros en deuda y utilizar los ingresos para recomprar acciones ordinarias. La deuda se emitirá a la par y tendrá un cupón del 8,0 por ciento. Suponiendo que se aplique la Proposición II de Modigliani y Miller, el costo de capital de P&P después de que la empresa emita deuda y recompre acciones será el más cercano a :