Pregunta: Invertir en empresas emergentes [Utilice el árbol de decisiones de Excel] Un gobierno regional ha creado un Fondo de Riesgo (VF) para apoyar a empresas emergentes en sus primeras etapas que podrían beneficiar a la economía local. Son riesgosas, pero cuando las empresas emergentes tienen éxito, VF puede recuperar sus inversiones, a veces con ganancias

Invertir en empresas emergentes [Utilice el árbol de decisiones de Excel]

Un gobierno regional ha creado un Fondo de Riesgo (VF) para apoyar a empresas emergentes en sus primeras etapas que podrían beneficiar a la economía local. Son riesgosas, pero cuando las empresas emergentes tienen éxito, VF puede recuperar sus inversiones, a veces con ganancias sustanciales, y reinvertir en nuevas empresas en ciernes. VF está considerando una inversión de $2 millones en , una empresa emergente que ha patentado una tecnología novedosa para la purificación o desalinización eficiente del agua. Considerando las incertidumbres en torno a si la nueva tecnología conducirá a la comercialización, los gerentes de VF estiman que invertir $2 millones en conduciría a uno de tres resultados igualmente probables (1/3 de probabilidad cada uno): 1) Éxito: la empresa emergente prospera y VF podrá vender su participación en ella por $7 millones (en valor actual), es decir, obtendrá una ganancia neta de $5 millones. 2) “Muerto viviente”: la empresa emergente logra llevar un producto al mercado pero con resultados mediocres; VF podrá recuperar solo su inversión de $2 millones, es decir, un punto de equilibrio. 3) Fracaso: la tecnología patentada no produce un producto viable y la startup fracasa, el negocio no vale nada; VF no recuperará nada, es decir, una pérdida neta de $2 millones. a) Construya un árbol de decisiones para ayudar a evaluar esta oportunidad de inversión. ¿Cuál es su valor esperado? ¿Qué debería hacer VF si toman decisiones basadas en el valor esperado? VF puede negociar una opción para invertir más recursos para hacer crecer el negocio antes de vender si la startup tiene éxito. Si tiene éxito, la opción le dará a VF el derecho a invertir más $1 millón para desarrollar mercados e intentar hacer crecer el negocio antes de vender. La inversión adicional de $1 millón le daría a VF una probabilidad del 50% de aumentar el valor de sus acciones de $7 millones a $10,5 millones (en valor actual), y una probabilidad del 50% de que no haya un impacto significativo, es decir, la ganancia de VF se mantendrá en $7 millones. Con la opción, VF también podría optar por rechazar invertir más dinero y simplemente vender por $7 millones. b) Agregue al árbol de decisiones de (a) para incorporar la opción de seguir invirtiendo en el negocio. ¿Agrega valor a la inversión esta opción de expansión? Para el resto del ejercicio, ignore la opción discutida en la Parte (b) y vuelva al árbol de decisiones de (a). Suponga que un estudio de diagnóstico pudiera determinar con 100% de confiabilidad si la tecnología puede convertirse en un producto viable o no. Esto proporcionaría información perfecta que predice si la empresa emergente fracasará o no; en caso de que no fracase, no predeciría el resultado del mercado (éxito o muerte viviente). c) Agregue una rama a su árbol de decisiones de la Parte (a) para mostrar la alternativa, descrita anteriormente, de buscar información perfecta sobre el fracaso. Con base en el valor esperado, ¿cuál es la cantidad máxima que VF estaría dispuesta a pagar por esa información? En lugar de invertir 2 millones de dólares en , supongamos que VF lo divide entre dos empresas: invierte 1 millón de dólares en (y gana la mitad del beneficio final, sea cual sea), y 1 millón de dólares en otra empresa independiente, que tiene un 50% de posibilidades de tener éxito y valer 3,5 millones de dólares (es decir, un beneficio neto de 2,5 millones de dólares), y un 50% de posibilidades de fracasar y no generar ningún beneficio. d) Añade una rama a tu árbol de decisiones de la Parte (a) para mostrar la alternativa, descrita anteriormente, de invertir en ambas empresas emergentes simultáneamente. ¿Cuál es el valor esperado de esa alternativa? Con base en el valor esperado, ¿cuál es la mejor decisión?