Pregunta: Informe de caso de Conrail Usted es un administrador de cartera con participaciones en Consolidated Rail (Conrail), que recientemente recibió una oferta de adquisición de CSX Corporation. Su tarea es evaluar la propuesta. Su presentación de caso debe responder a las siguientes preguntas: 1. ¿Por qué CSX quiere adquirir Conrail? Su respuesta a esta pregunta

Informe de caso de Conrail Usted es un administrador de cartera con participaciones en Consolidated Rail (Conrail), que recientemente recibió una oferta de adquisición de CSX Corporation. Su tarea es evaluar la propuesta. Su presentación de caso debe responder a las siguientes preguntas: 1. ¿Por qué CSX quiere adquirir Conrail? Su respuesta a esta pregunta debe considerar aspectos tanto cualitativos como cuantitativos del acuerdo. En particular, a. ¿Es atractivo el mercado en el que opera Conrail y por qué? b. ¿Qué hace que Conrail sea un objetivo de adquisición atractivo desde un punto de vista operativo? c. El Anexo 1 proporciona algunas estadísticas clave que comparan Conrail con otras líneas ferroviarias. ¿Cómo se comparan? d. ¿Hay métricas de desempeño operativo cuantitativo adicionales que pueda construir con base en el Anexo 1 que arrojen luz sobre el atractivo de Conrail como objetivo? 2. CSX ofrece pagar a los accionistas oferentes $ 92,50 por acción en la oferta inicial y ofrece pagar en acciones con una relación de intercambio de 1,85619: 1 (CSX: Conrail) en la oferta final. a. Supongamos que la oferta pública de adquisición en efectivo es un éxito y CSX busca la adquisición. Con base en los valores de mercado posteriores al anuncio, ¿cuánto vale la oferta final para los accionistas de Conrail que no participaron en la oferta en efectivo? b. ¿Por qué cree que CSX está ofreciendo un componente en efectivo y acciones para pagar la adquisición? c. Dejando de lado los aspectos regulatorios/legales, ¿por qué cree que CSX está estructurando este acuerdo con una oferta inicial y una final? (¿cuáles son los incentivos para que los inversores participen en la oferta inicial o final?) 3. Dados los supuestos del caso y cualquier otro supuesto que considere razonable y necesario, y utilizando un enfoque de DCF: a. Calcule el valor independiente de Conrail b. Calcule el valor de las sinergias de una posible fusión CSX-Conrail 4. El Anexo 6 presenta una variedad de múltiplos de transacciones para adquisiciones ferroviarias recientes. Elija el múltiplo y la(s) transacción(es) que crea que son las más adecuadas para valorar Conrail, y utilícelos para estimar el valor de Conrail. 5. Con base en su análisis anterior y la información presentada en el caso, debe decidir cómo proceder. ¿Opta por ofrecer sus acciones al precio de oferta de $92,50? ¿O prefiere conservar las acciones y esperar que CSX aumente su oferta o que Norfolk Southern presente una oferta competitiva? Envíe un informe completo con una recomendación sobre la oferta pública de adquisición claramente expresada en un comunicado ejecutivo.