Pregunta: H&M: Los desafíos de la expansión global y el movimiento para adoptar los estándares internacionales de información financiera Hennes & Mauritz AB (también conocida como H&M), la multinacional sueca que marca tendencias en las últimas tendencias de la moda, tiene el objetivo declarado de “dar a los clientes un valor inigualable ofreciendo moda y calidad al

H&M: Los desafíos de la expansión global y el movimiento para adoptar los estándares internacionales de información financiera Hennes & Mauritz AB (también conocida como H&M), la multinacional sueca que marca tendencias en las últimas tendencias de la moda, tiene el objetivo declarado de “dar a los clientes un valor inigualable ofreciendo moda y calidad al mejor precio.” No posee ninguna fábrica, sino que subcontrata la producción a proveedores independientes, principalmente en Asia y Europa. H&M también alquila espacios a propietarios locales e internacionales en lugar de tener sus propias tiendas. H&M es una empresa importante en el mercado minorista de prendas de vestir, donde las tendencias de la moda son críticas y donde los productos se mueven rápidamente. En esta industria, los compradores clave son los consumidores, y los proveedores clave son los fabricantes y mayoristas de ropa, y los diseñadores son los reyes y una cadena de suministro rápida y bien organizada es esencial. Dependiendo de la estrategia de la empresa individual, el mercado minorista de prendas de vestir no tiene que ser intensivo en capital, pero los jugadores más grandes de la industria son muy internacionales, tanto en presencia minorista como en proveedores. Las empresas más grandes de la industria son The Gap, H&M, con sede en EE. UU., e Industria de Diseño Textil, SA (Inditex), con sede en España, más conocida por su marca insignia, Zara. Las tres compañías tienen diferentes marcas de tiendas: Gap, Banana Republic, Old Navy y Athleta para The Gap; H&M, COS (colección de estilo), Monki, Weekday y Cheap Monday para H&M; y Zara, Bershka, Pull and Bear, Massimo Dutti, Stradivarius, Oysho, Zara Home y Uterque para Inditex. Ambos competidores de H&M son muy internacionales. H&M opera alrededor de 2800 tiendas en 49 mercados, mientras que The Gap opera 3100 tiendas de la empresa y más de 300 tiendas de franquicia en todo el mundo, e Inditex opera en una red de más de 5000 tiendas en 77 países. Zara tiene la mayor distribución geográfica dentro de Inditex con tiendas en 74 países. Hennes & Mauritz AB comenzó como una única tienda de ropa de mujer en Suecia en 1947. Hoy, el negocio de H&M es mucho más amplio e incluye la venta de ropa, accesorios, calzado, cosméticos y textiles para el hogar. Aunque H&M es conocida como una de las principales empresas multinacionales de Suecia, genera el 21,5 % de sus ventas en Alemania, el 8,9 % en los Estados Unidos y el 7,4 % en el Reino Unido, en comparación con solo el 5,8 % de las ventas totales en Suecia. H&M y Zara tienen estrategias muy diferentes. Zara entrega nuevos productos a sus tiendas dos veces por semana. Debido a su cadena de suministro altamente organizada, Zara solo tarda de 10 a 15 días en ir del diseño a las tiendas. Aunque obtiene su indumentaria de todo el mundo, adoptó la fabricación justo a tiempo de la industria automotriz y estableció 14 fábricas españolas altamente automatizadas donde los robots cortan y tiñen las telas creando los "productos grises" sin terminar que son la base de su final. productos Luego toma los productos grises y los subcontrata a una red de pequeñas tiendas en Portugal y España para hacer el trabajo de acabado. Los gerentes de las tiendas envían constantemente información actualizada sobre la demanda de los consumidores para que puedan pasar a la próxima moda. La norma en Zara es que si lo ves en una tienda y te gusta, mejor lo compras porque en cuanto se acaba no lo vuelves a ver. Los consumidores veteranos de Zara realizan un seguimiento de cuándo llegan nuevos envíos para poder comprar lo último. H&M está de moda, pero subcontrata la producción a una red de 800 proveedores, el 60 por ciento de los cuales están en Asia. Ofrece una colección principal dos veces al año en primavera y otoño con varias subcolecciones que le permiten traer nuevos artículos de moda. Los artículos con plazos de entrega más largos se producen en Asia, mientras que los artículos con plazos de entrega más cortos se fabrican en Europa. Actualmente, el segundo minorista de ropa más grande detrás de Inditex, H&M ha alcanzado su tasa de crecimiento objetivo de 10-15% por año, sin planes de desacelerar su expansión. A pesar de su presencia global, H&M cotiza únicamente en la bolsa de valores de Estocolmo en Suecia y, por lo tanto, utiliza las NIIF aceptadas por la UE para presentar sus estados financieros tanto en inglés como en sueco. Los estados financieros se informan en coronas suecas, que también sirven como su moneda funcional. Debido a que la industria minorista requiere menos capital, la mayoría de las empresas no tienen necesidad de cotizar en ninguna bolsa de valores extranjera. Zara cotiza solo en las bolsas de valores de su país de origen, España, incluidos Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia y el Sistema de cotización automatizada. De acuerdo con las cotizaciones nacionales, The Gap, que se fundó en los EE. UU. en 1969, cotiza únicamente en la Bolsa de Nueva York. La capacidad de cotizar únicamente en el país en el que está domiciliada una empresa puede simplificar el proceso de información financiera al evitar la necesidad de presentar estados financieros que se adhieran a las normas contables de varios países. Ericsson, otra multinacional sueca popular, requería mucho más capital y, por lo tanto, cotizaba tanto en la bolsa de valores de Estocolmo en Suecia como en el NASDAQ en los Estados Unidos. Como resultado, Ericsson ha tenido que adaptarse a múltiples organismos contables y volverse más transparente en sus informes debido a su deseo de obtener capital en divisas. The Gap, H&M e Inditex provienen de diferentes entornos contables y regulatorios. En su informe anual de 2012, H&M afirma que sus cuentas consolidadas han sido preparadas de acuerdo con las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones proporcionadas por el Comité de Interpretaciones de las NIIF. Además, las NIIF que se utilizan para los informes de su matriz son solo las aprobadas por la UE. Además de las NIIF, H&M proporciona divulgaciones de acuerdo con la recomendación RFR 1 de la Junta de Información Financiera de Suecia. Tanto la empresa matriz como los balances consolidados utilizan el siguiente formato: activos fijos + activos circulantes = patrimonio + pasivos a largo plazo + pasivos circulantes. Dado que Suecia es miembro de la Unión Europea, H&M estaba obligada a adoptar las NIIF a partir de 2005, lo que supuso un cambio con respecto a sus prácticas anteriores. Antes de eso, H&M utilizaba las recomendaciones emitidas por el consejo sueco de normas financieras, que se basaban en gran medida en las Normas Internacionales de Contabilidad, por lo que los informes consolidados de H&M ya estaban prácticamente ajustados a las NIC. En preparación para el cambio de los GAAP suecos a los IFRS, H&M inició un proceso de transición en 2003 y 2004 que se intensificó en 2005. En su informe anual de 2005, H&M informó que el mayor impacto del cambio se debió a los instrumentos financieros y la contabilidad de cobertura. H&M decidió en ese momento aplicar la NIC 32 y la NIC 39 sobre instrumentos financieros. Antes de la adopción de estas normas, H&M tenía derivados para la cobertura del flujo de efectivo, y las ganancias y pérdidas de los derivados se reconocían cuando se realizaba la transacción cubierta, pero según la NIC 39, todos los derivados debían reconocerse al valor razonable, por lo que H&M comentó que la ganancia reportada probablemente iba a ser más volátil que cuando las ganancias y pérdidas en las coberturas se difirieron y se reconocieron fuera del balance general. Esa es exactamente la volatilidad que los bancos europeos, especialmente los franceses, querían evitar, lo que resultó en que la UE elimine el tratamiento de los derivados. Antes de la transición a las NIIF Antes de la transición a las NIIF en 2006, H&M informó sus resultados financieros de conformidad con los PCGA suecos, una especie de mezcla entre la contabilidad angloamericana, que está impulsada por los mercados de capital, y la contabilidad alemana, que es impulsada por la financiación bancaria y la fiscalidad. La información sueca tiende a ser un poco más transparente que la contabilidad alemana, pero menos transparente que la contabilidad angloamericana. Cuestiones de transparencia Una de las razones por las que la contabilidad sueca ha sido menos transparente es su orientación hacia los acreedores, el gobierno y las autoridades fiscales. Además, debido a que la Bolsa de valores sueca se ha convertido en un punto focal para las cotizaciones de las empresas nórdicas, la influyente profesión contable sueca ha presionado para que las cuentas consolidadas representen las necesidades de los accionistas, mientras que las cuentas de la empresa matriz han reflejado los requisitos legales suecos. La contabilidad sueca tiende a ser muy conservadora debido a la importancia de los impuestos para financiar amplios programas de bienestar social y la tendencia del gobierno sueco a utilizar políticas fiscales para influir en la inversión en áreas consideradas importantes para el gobierno y sus objetivos sociales. Suecia y la UE Desde que Suecia ingresó a la UE, su contabilidad ha evolucionado para incorporar las directivas y filosofías contables de la UE. El gobierno sueco estableció una Junta de Normas de Contabilidad (BFN) en 1976 para recomendar principios contables que se ajusten al marco de la Ley de Sociedades. El Consejo Sueco de Contabilidad Financiera (RR) se estableció en 1991 para asumir el papel de la profesión contable en la formulación de recomendaciones sobre prácticas contables, especialmente con respecto a cómo preparar un informe anual de acuerdo con la Ley de Cuentas Anuales. La Bolsa de Valores de Suecia ha apoyado los esfuerzos del Consejo de Contabilidad y la BFN, aunque las recomendaciones de ambos organismos son voluntarias y están sujetas a la Ley de Sociedades. Sin embargo, la decisión de la UE de exigir a las empresas que utilicen las NIIF para los estados financieros consolidados tiene prioridad sobre todo para los estados financieros consolidados. Costos de conversión H&M no proporcionó mucha información sobre el costo de conversión a IFRS en 2005, pero Ericsson, otra empresa sueca, sí lo hizo. Ericsson proporcionó más información porque cotizaba en NASDAQ y en la bolsa de valores sueca, por lo que tuvo que proporcionar una conciliación del formulario 20F entre los GAAP suecos y estadounidenses. Debido a su mayor nivel de divulgación, Ericsson estimó que la conversión a las NIIF en 2005 daría como resultado una diferencia de alrededor de 1500 millones de coronas suecas para los ingresos netos de 2004 y una diferencia de 5700 millones de coronas para el capital social a partir del 1 de enero de 2005. Ingresos netos según los PCGA suecos habría sido de 17 539 millones de coronas según las NIIF, en comparación con los 19 024 millones según los PCGA suecos. Además, el reconocimiento del efectivo en el balance parece ser bastante diferente según las NIIF que según los PCGA suecos, siendo el efectivo según las NIIF SEK46.100 millones menos que el efectivo según los PCGA suecos. Del informe del formulario 20-F de Ericsson, también se puede ver que el efectivo a fines de 2004 era el mismo bajo