Pregunta: Gobierno Corporativo y Desempeño de la Firma Está a punto de leer una breve narración sobre el gobierno corporativo y el desempeño de la empresa. Lea el caso a continuación y responda las preguntas que siguen. Una cantidad significativa de investigación ha examinado el efecto del gobierno corporativo en el desempeño de la empresa. Algunas investigaciones han

Gobierno Corporativo y Desempeño de la Firma

Está a punto de leer una breve narración sobre el gobierno corporativo y el desempeño de la empresa.

Lea el caso a continuación y responda las preguntas que siguen.

Una cantidad significativa de investigación ha examinado el efecto del gobierno corporativo en el desempeño de la empresa. Algunas investigaciones han demostrado que la implementación de buenas estructuras de gobierno corporativo produce un rendimiento financiero superior. Otras investigaciones no han encontrado una relación positiva entre la gobernanza y el desempeño. Los resultados de algunos de estos estudios se resumen a continuación.

1. Una correlación positiva entre el gobierno corporativo y diferentes medidas de desempeño corporativo. Estudios recientes muestran que existe una fuerte correlación positiva entre el gobierno corporativo efectivo y diferentes indicadores de desempeño corporativo como el crecimiento, la rentabilidad y la satisfacción del cliente. Durante un período reciente de tres años, el rendimiento promedio de las empresas de gran capitalización con las mejores prácticas de gobierno corporativo fue más de cinco veces mayor que el desempeño de las empresas en el cuartil inferior de gobierno corporativo.

2. El cumplimiento de las mejores prácticas internacionales conduce a un desempeño superior. Los estudios de empresas europeas muestran que un mayor cumplimiento de las mejores prácticas internacionales de gobierno corporativo con respecto a la estructura y función de la junta tiene relaciones significativas y positivas con el rendimiento de los activos (ROA). En 10 de 11 mercados asiáticos y latinoamericanos, las empresas en el cuartil superior de gobierno corporativo para sus respectivas regiones promediaron un 10 por ciento más de retorno sobre el capital empleado (ROCE) que sus pares. En un estudio de 12 mercados emergentes, las empresas en el cuartil más bajo de gobierno corporativo tenían un ROCE mucho más bajo que sus pares.

3. Muchas prácticas recomendadas de gobierno corporativo no tienen una relación positiva con el desempeño de la empresa . En contraste con estos estudios, también hay un cuerpo de investigación que sugiere que las prácticas de gobierno corporativo no tienen una influencia positiva en el desempeño de la empresa. Con las juntas corporativas, no hay evidencia de que la inclusión de más directores externos en la junta directiva de las corporaciones estadounidenses haya llevado a un desempeño de la empresa sustancialmente más alto. Además, dar más opciones sobre acciones a los directores ejecutivos para alinear sus intereses con los de las partes interesadas puede llevarlos a realizar apuestas de alto riesgo en inversiones firmes que tienen una baja probabilidad de mejorar el desempeño de la empresa. En lugar de tomar buenas decisiones, los directores ejecutivos pueden “dar la vuelta a la valla” con estas inversiones de alto riesgo. Además, motivar a los directores ejecutivos con un gran número de opciones sobre acciones parece aumentar la probabilidad de violaciones contables poco éticas por parte de la empresa, ya que el director general trata de aumentar el precio de las acciones de la empresa.

Fuentes: Dalton, DR, Daily, CM, Ellstrand, AE y Johnson, JL, 1998. Revisiones metaanalíticas de la composición del directorio, la estructura de liderazgo y el desempeño financiero. Revista de gestión estratégica , 19(3): 269–290; Sanders, WG y Hambrick, DC 2007. Balanceándose por las vallas: Los efectos de las opciones sobre acciones del CEO en la asunción de riesgos y el desempeño de la empresa. Diario de la Academia de Administración , 50(5): 1055–1078; Harris, J. &Bromiley, P. 2007. Incentivos para hacer trampa: La influencia de la compensación ejecutiva y el desempeño de la empresa en la tergiversación financiera. Ciencia de la Organización, 18(3): 350–367; Bauwhede, HV 2009. Sobre la relación entre el cumplimiento del gobierno corporativo y el desempeño operativo. Contabilidad e Investigación Empresarial . 39(5): 497–513; Gill, A. 2001. Credit Lyonnais Securities (Asia). Gobierno corporativo en mercados emergentes: santos y pecadores, abril; y Low, CK 2002. Gobierno corporativo: una crítica de Asia-Pacífico. Hong Kong: Sweet & Maxwell Asia.

1. Cuando un director general "se balancea por las vallas" en lugar de tratar de mejorar constantemente el desempeño de la empresa, es un ejemplo de que ________ no actúa en el mejor interés de ________.

Opción multiple

• gestión; los propietarios

• los propietarios; la Junta Directiva

• gestión; la Junta Directiva

• la Junta Directiva; gestión

• la Junta Directiva; los propietarios

2. ¿Por qué se considera una buena práctica de gobierno corporativo tener directores externos en el directorio de una empresa?

Opción multiple

• Carecen de vínculos preexistentes con la empresa que puedan sesgar su forma de pensar.

• Pueden dedicar más tiempo y atención a sus deberes en la junta que los internos.

• Conducen a niveles más altos de activismo de los accionistas.

• Son más populares entre los accionistas.

• Están más motivados por su compensación como miembros de la junta que por los empleados internos que también perciben un salario corporativo.

3. ¿Cuál es la razón principal por la que las buenas prácticas de gobierno corporativo se consideran importantes?

Opción multiple

• Conducen a un mayor rendimiento en una variedad de medidas.

• Son requeridos por el gobierno.

• Reducen las posibilidades de que la información escandalosa se haga pública.

• Ayudan a la gerencia de una empresa a convencer a sus empleados de implementar la estrategia corporativa.

• Alinean los intereses de los directores y agentes de una empresa.

4. La teoría ________ examina la relación entre la dirección de una empresa y sus propietarios.

Opción multiple

• Dualidad

• Control Estratégico

• Gobernancia

• Principal

• Agencia