Pregunta: Está valorando Golden Enterprises, un fabricante de equipos electrónicos. La firma ganó $100 millones antes de intereses e impuestos en el año más reciente y espera crecer un 12% anual durante los próximos 5 años. Durante ese período, la empresa espera reinvertir el 60% de sus ingresos operativos después de impuestos en el negocio. Después del año 5, la

Está valorando Golden Enterprises, un fabricante de equipos electrónicos. La firma ganó $100 millones antes de intereses e impuestos en el año más reciente y espera crecer un 12% anual durante los próximos 5 años. Durante ese período, la empresa espera reinvertir el 60% de sus ingresos operativos después de impuestos en el negocio. Después del año 5, la empresa espera que su tasa de crecimiento caiga al 4 % y que su tasa de reinversión (reinversión como porcentaje de la utilidad de operación después de impuestos) baje al 40 %. a. Si la tasa impositiva es del 40% en ambos períodos y el costo de capital es del 10%, estime el valor de la empresa. b. ¿Cómo cambiaría su respuesta si le dijeran que el costo de capital después del año 5 se reduciría al 9%?