Pregunta: EspañolCaminando por el pasillo de su edificio de oficinas con un fajo de papeles en la mano, su amigo y colega, Jason, entró en su oficina y le preguntó lo siguiente. JASON: ¿Tiene 10 o 15 minutos que pueda dedicarme? USTED: Claro, tengo una reunión en una hora, pero no quiero empezar algo nuevo y que la reunión me interrumpa, así que ¿cómo puedo ayudar?

EspañolCaminando por el pasillo de su edificio de oficinas con un fajo de papeles en la mano, su amigo y colega, Jason, entró en su oficina y le preguntó lo siguiente. JASON: ¿Tiene 10 o 15 minutos que pueda dedicarme? USTED: Claro, tengo una reunión en una hora, pero no quiero empezar algo nuevo y que la reunión me interrumpa, así que ¿cómo puedo ayudar? JASON: He estado revisando los estados financieros de la empresa y buscando formas generales de mejorar nuestro desempeño, en general, y el rendimiento sobre el capital de la empresa, o ROE, en particular. Anja, mi nueva líder de equipo, sugirió que comenzara utilizando un análisis de DuPont, y me gustaría analizar mis números y conclusiones con usted, para ver si me he olvidado de algo. Aquí están los datos del balance general y del estado de resultados que me dio Anja, y aquí están mis notas con mis cálculos. ¿Podría comenzar asegurándose de que mis números sean correctos? USTED: Deme un minuto para mirar estos estados financieros y recordar lo que sé sobre el análisis de DuPont. Datos del balance Datos del estado de resultados Efectivo $800,000 Cuentas por pagar $960,000 Ventas $16,000,000 Cuentas por cobrar 1,600,000 Acumulaciones 320,000 Costo de los bienes vendidos 9,600,000 Inventario 2,400,000 Pagarés 1,280,000 Ganancia bruta $6,400,000 Activos corrientes $4,800,000 Pasivos corrientes $2,560,000 Gastos operativos 4,000,000 Deuda a largo plazo 2,720,000 EBIT $2,400,000 Pasivos totales $5,280,000 Gastos por intereses 480,000 Capital común 1,080,000 EBT $1,920,000 Activos fijos netos 4,800,000 Retenidos ganancias 3,240,000 Impuestos 672,000 Patrimonio total $4,320,000 Ingresos netos $1,248,000 Activos totales $9,600,000 Deuda y patrimonio totales $9,600,000 Si recuerdo correctamente, la ecuación de DuPont desglosa nuestro ROE en tres ratios de componentes: el , el ratio de rotación de activos totales y el . Y, según mi comprensión de la ecuación de DuPont y su cálculo de ROE, los tres ratios proporcionan información sobre la , la eficacia en el uso de los activos de la empresa y el . Ahora, veamos sus notas con sus ratios, y luego podemos hablar sobre posibles estrategias que mejorarán los ratios. En las listas desplegables junto a sus valores, voy a seleccionar correcto si su cálculo es correcto e incorrecto si su cálculo es incorrecto. Cepeus Manufacturing Inc. DuPont Análisis Ratios Valor Correcto/Incorrecto Ratios Valor Correcto/Incorrecto Ratios de rentabilidad Ratio de gestión de activos Margen de beneficio bruto (%) 40,00 Rotación de activos totales 1,67 Margen de beneficio operativo (%) 12,00 Margen de beneficio neto (%) 13,00 Ratios financieros Rentabilidad sobre el capital (%) 39,43 Multiplicador de capital 1,82 JASON: Bien, parece que tengo un par de valores incorrectos, así que muéstrame tus cálculos y luego podemos hablar de estrategias para mejorar. TÚ: Acabo de hacer cálculos aproximados, así que déjame completar esta tabla ingresando los componentes de cada ratio y su valor: Nota: No redondees los cálculos intermedios. Redondea las respuestas finales al número entero más cercano. Cepeus Manufacturing Inc. DuPont Análisis Cálculo Valor Índices de rentabilidad Numerador Denominador Margen de beneficio bruto (%) / = Margen de beneficio operativo (%) / = Margen de beneficio neto (%) / = Rentabilidad sobre el capital (%) / = Índice de gestión de activos Rotación de activos totales / = Índices de financiación Multiplicador de capital / = JASON: Veo lo que hice mal en mis cálculos. Gracias por revisar estos cálculos conmigo. ¡Me ahorraste mucha vergüenza! Anja se habría sentido muy decepcionada de mí si le hubiera mostrado mi trabajo original. Entonces, ahora cambiemos de tema e identifiquemos estrategias generales que podrían usarse para afectar positivamente el ROE de Cepeus. USTED: Bien, entonces, dado su conocimiento de los índices de componentes utilizados en la ecuación de DuPont, ¿cuál de las siguientes estrategias debería mejorar el ROE de la empresa? Marque todas las que correspondan. Utilice más financiación de deuda en su estructura de capital y aumente el multiplicador de capital. Aumente el costo y la cantidad de activos necesarios para generar cada dólar de ventas porque aumentará la rotación de activos totales de la empresa. Aumentar la eficiencia de sus activos para que genere más ventas con cada dólar de inversión en activos y aumente la rotación total de activos de la empresa. Reducir los gastos operativos de la empresa, el costo de los bienes vendidos y/o la tasa de interés de los fondos prestados, porque esto aumentará el margen de beneficio neto de la empresa. JASON: Creo que ya lo entiendo. Gracias por tomarte el tiempo de repasar esto conmigo y avísame cuándo puedo devolverte el favor.