Pregunta: Con sede en Hangzhou, China, Alibaba es un minorista de comercio electrónico basado en Internet que es dos veces más grande que eBay y Amazon juntos. Al manejar cerca de la mitad de todas las transacciones en línea en China, Alibaba hace en China lo que PayPal y Amazon hacen en Estados Unidos. Alibaba opera Taobao, un mercado de consumo con millones de

Con sede en Hangzhou, China, Alibaba es un minorista de comercio electrónico basado en Internet que es dos veces más grande que eBay y Amazon juntos. Al manejar cerca de la mitad de todas las transacciones en línea en China, Alibaba hace en China lo que PayPal y Amazon hacen en Estados Unidos. Alibaba opera Taobao, un mercado de consumo con millones de pequeños comerciantes chinos. Recientemente, Alibaba adquirió la empresa emergente de Silicon Valley, TangoMe Inc., una empresa de mensajería móvil en los Estados Unidos que ofrece aplicaciones populares que se utilizan para realizar videollamadas gratuitas. TangoMe compite con WhatsApp, recientemente adquirida por Facebook. Alibaba también es un banco en línea y una empresa de computación en la nube similar a E-Trade y Google. El sitio web más grande de Alibaba, Taobao, tiene alrededor de 760 millones de listados de productos de 7 millones de vendedores chinos. Es gratis para los comerciantes vender productos a través de Alibaba, pero le pagan a Alibaba una tarifa de publicidad para obtener exposición. La estrategia sin comisiones es muy popular en China. Taobao es principalmente para pequeños comerciantes, mientras que Tmall, otro sitio de compras propiedad de Alibaba, atiende a grandes comerciantes. Juntos, Taobao y Tmall representan más de la mitad de todas las entregas de paquetes en China. Alibaba es mucho más rentable que Amazon pero tiene menos ingresos porque no vende productos.

Recientemente, Alibaba lanzó la OPI de Internet más grande de una empresa china en la historia de los Estados Unidos y la OPI más grande jamás realizada por una empresa, recaudando $ 21.8 mil millones en su OPI de un solo día. El precio de las acciones de Alibaba subió un 38 por ciento en su debut comercial en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Alibaba rompió con la tradición al ofrecer a cinco bancos la misma facturación para organizar su oferta pública inicial: Credit Suisse Group AG, Deutsche Bank AG, Goldman Sachs Group, P. Morgan Chase y Morgan Stanley.

Alibaba está creciendo tanto orgánicamente (internamente) como externamente a través de adquisiciones, diversificándose continuamente en industrias de alta tecnología relacionadas. Con el 80 por ciento de todo el negocio del mercado de comercio electrónico de China, Alibaba adquirió recientemente AutoNavi por $ 1,13 mil millones y ChinaVision Media Group por $ 804 millones. Alibaba está gastando mucho para adaptar su plataforma de comercio electrónico a las aplicaciones móviles. La empresa también ha convertido su negocio Taobao Travel en un sitio web de viajes en línea de Alitrip que ahora compite fuertemente con Bellevue, Expedia, con sede en Washington, y Ctrip.com, con sede en Shanghái.

A fines de 2014, Alibaba vendió alrededor de $ 8 mil millones en bonos, la oferta de deuda corporativa china más grande del año, y equivale a la venta de bonos de $ 8 mil millones de Walgreen a fines de 2014 para ayudar a financiar su adquisición de la cadena europea de farmacias Alliance Boots GmbH. Empresas como Alibaba (y Walgreen) desean aprovechar las bajas tasas de interés para asegurar costos de endeudamiento favorables.

Preguntas

1. ¿Cómo decide una empresa entre acciones ordinarias, bonos corporativos y deuda bancaria para obtener el capital necesario?

2. Haga un diagrama de la relación entre el financiamiento de acciones en $ y el financiamiento de bonos en $ para Alibaba, Amazon y Google. ¿Cuál es la relación en promedio para las grandes empresas de tecnología basadas en Internet? Discuta el procedimiento y las implicaciones.