Pregunta: Casas del Bosque se encuentra ubicada a 70 Kilómetros de Santiago, y a 30 Kilometron del puerto de Valparaíso. Fue concebida en el afo 1993 como una vifia houtique de familia. dedieada exclusivamente a producir vinos de calidad. Sus vifedos ubiciados en el Valle de Casablanca, un lugar privilepiado para la producción de vinos premuan. Oportunidades de

Casas del Bosque se encuentra ubicada a 70 Kilómetros de Santiago, y a 30 Kilometron del puerto de Valparaíso. Fue concebida en el afo 1993 como una vifia houtique de familia. dedieada exclusivamente a producir vinos de calidad. Sus vifedos ubiciados en el Valle de Casablanca, un lugar privilepiado para la producción de vinos premuan. Oportunidades de Inversión Recientemente, se le ha presentado a Casas del Bosque la opottunidad de aumentat su producción destinada a exportación. Este proyecto ha sido pensado a largo plazo. y consiste en comprar 50 hectáreas de un terreno colindante y su apropiada preparación para la plantación de vinedos de las cepas Sauvignon Blanc. Las inversiones han sido estimadas en UF 5.000, a realizar a lines del ano 2015. Los llujos de caja esperados del proyecto se presentan en la tabla siguiente: Este proyecto seria financiado un $20\%$ con emisión de bonos. y $80\%$ con recursos internos de la empresa. este financiamiento es acorde con la estructura de endeudamiento de largo plazo que ha mantenido la empresa. Recientemente. Feller Rate ha clasificado los bonos de la empresa como A. clasificación muy favorable. La tasa de colocación esperada según esta clasificación de riesgo para los Bonos de Casas del Bosque es de $6\%$. Dado el tamaño de la empresa y su capacidad de producción, a pesar de ser una sociedad anónima abierta. no transa en bolsa. Esto ha impedido la rápida evaluación del proyecto. ya que se desconoce su riesgo sistemático (beta), por lo que aún no ha sido calculada la tasa de descuento apropiada. Con el fin de resolver este problema. Casas del Bosque ha contratado a la consultora DIRFIN para estimar la tasa de descuento y evaluar si el proyecto de expansión debe ser realizado. En su primer informe, la consultora recopiló información relevante de mercado y de la industri a la que pertenece Casas de Bosque. Esta información se encuentra a continuación: Tabla 2: TIR de I Teseretia al 30 de junio de En la estimación del premio por riesgo de mercado. aun no existe consenso si se debe utilizar el indice IPSA o el índice IGPA, aunque se utilizó la misma metodologia para cl cálculo. el premio por riesgo de mercado calculado con el IPSA es un $5.3\%$. en cambio con el IGPA es $6.93\%$. La tasa de impuesto a las corporaciones es de $25\%$. Acerca de la Industria La industria en la que se encuentra Casas del Bosque es la de empresas Alimenticias y Bebidas, sin embargo, se han escogido como potenciales empresas de referencia 3 empresas que transan en la Bolsa de Santiago, todas con alta presencia bursátil. La información de mercado que se ha recogido de ellas se encuentra en la tabla siguiente: Notas: (1) La razón de endeudamiento ha sido calculada como el monto de deuda dividido por el total de valor de la empresa al 30 de junio de 2015. (2) El beta de la acción ha sido estimado con un modelo de regresión lineal, al 30 de Junio de 2015, utilizando el IGPA como portafolio de mercado. Todas significativas con un $95\%$ de confianza. (3) La tasa de costo de la deuda corresponde a la TIR de los bonos de cada empresa al 30 de Junio de 2015. Se le pide: Evaluar si Casas del Bosque debe o no realizar el proyecto, evaluando al 30 de Junio de 2015. Calcule y fundamente su respuesta.