Pregunta: Apple Computer es una de las empresas más exitosas de la historia, pero tuvo un comienzo humilde. Steve Jobs y Steve Wozniak fundaron la empresa en 1976: Wozniak desarrolló una computadora personal que funcionaba y Jobs acordó vender placas base ensambladas a mano a una tienda minorista de computadoras, que acordó pagar en efectivo al momento de la entrega.

Apple Computer es una de las empresas más exitosas de la historia, pero tuvo un comienzo humilde. Steve Jobs y Steve Wozniak fundaron la empresa en 1976: Wozniak desarrolló una computadora personal que funcionaba y Jobs acordó vender placas base ensambladas a mano a una tienda minorista de computadoras, que acordó pagar en efectivo al momento de la entrega. El proveedor de repuestos de Apple acordó aceptar el pago después de que las placas base fueran entregadas al minorista. Jobs y Wozniak usaron ahorros personales y un pequeño préstamo para cubrir los gastos iniciales de inicio y llegar al punto en que pudieran cobrarle al minorista.

En la terminología anterior, Apple tenía una intensidad de activos baja: tenía inventarios y cuentas por cobrar bajos, sin planta ni equipo, y cuentas por pagar que cubrían todas las partes. Apple tenía un margen de beneficio incorporado que era alto, lo que permitió que la empresa generara un flujo de caja libre positivo cuando los fundadores entregaron los dispositivos al minorista.

A principios de 1977, dos ejecutivos experimentados, Mike Markkula y Mike Scott, se unieron al equipo. Markkula acordó invertir $ 250,000 en capital social y garantías de préstamos. En el año fiscal 1977 (que finalizó el 30/9/1977), Apple obtuvo una ganancia de $ 42,000 sobre $ 774,000 en ventas. Los salarios totales de todos en Apple en ese año fueron de solo $ 43,000. Debido a que Apple tuvo que invertir más en planta y equipo, cuentas por cobrar e inventarios, el flujo de caja libre fue de -$131 000. La empresa necesitaba capital externo para compensar el déficit de flujo de caja.

¿Cuáles eran algunas opciones para que Apple recaudara los $131,000 que necesitaba para respaldar su déficit de financiamiento externo?