Pregunta: Albert Chen estaba sudando profusamente en su Jaguar en la autopista mientras pensaba en sus opciones y en el hecho de que la Navidad y el Año Nuevo chino estaban cerca. Él y su esposa, Mary, que se dirigían a encontrarse con los padres de Albert en el Aeropuerto Internacional John F. Kennedy de Nueva York, parecían mirar hacia arriba desde un abismo, sin

Albert Chen estaba sudando profusamente en su Jaguar en la autopista mientras pensaba en sus opciones y en el hecho de que la Navidad y el Año Nuevo chino estaban cerca. Él y su esposa, Mary, que se dirigían a encontrarse con los padres de Albert en el Aeropuerto Internacional John F. Kennedy de Nueva York, parecían mirar hacia arriba desde un abismo, sin luz del día. Varias visitas y llamadas telefónicas de varios
la gente los había engullido tanto a él como a Mary. Se había graduado con honores en finanzas y se había casado con Mary en su último año. Ambos habían obtenido prestigiosos trabajos de corretaje en el área de Nueva York, y ambos habían estado trabajando horas extras para desarrollar sus cuentas. Escuchando a otros corredores, ambos habían aprendido que había algunos gastos adicionales a sus profesiones. Por ejemplo, se les dijo que los corredores deben "aparentar" y "actuar" con éxito. Así que Albert y Mary compraron la ropa y los coches adecuados, se unieron a los clubes adecuados y comieron en los restaurantes adecuados con las personas adecuadas. También siguieron el consejo de otros, que era identificar a los "jugadores" de las grandes corporaciones en las fiestas y tomar notas mentales. “Te sorprendería la información que escuchas con un poco de alcohol en estas personas”, dijo un corredor. Ambos comenzaron a usar esta estrategia y cinco meses después sus clientes comenzaron a ver ganancias significativas en sus carteras. Su buena suerte incluso vino de lugares extraños. Por ejemplo, Albert tenía un tío cuyo trabajo como conserje le dio acceso a muchos bufetes de abogados que tenían información sobre varias empresas, especialmente aquellas a punto de declararse en quiebra. Mary y Albert pudieron utilizar la información proporcionada por este tío para beneficiar las carteras de sus clientes. El tío incluso hizo que algunos de sus amigos usaran a Albert. Para sorpresa de Albert, los amigos de su tío a menudo tenían ahorros de más de $200,000. Debido a que algunos de estos amigos eran bastante mayores, a Albert se le dio permiso para comprar y vender acciones sin riesgo a voluntad. Debido a que ambos ganaban buenos salarios, los Chen pronto lograron invertir ellos mismos en el mercado, y sus inversiones incluían acciones en la empresa para la que trabajaba el padre de Mary. Después de dieciocho meses, Albert decidió abandonar el barco y comenzar a trabajar para Jarvis, Sunni, Lamar & Morten (JSL&M). La reputación de JSL&M era la de un movimiento rápido en el negocio. “Subimos a la línea y luego medimos qué tan ancha es la línea para saber hasta dónde podemos llegar”, era un comentario común en la firma de corretaje. Hace unos seis meses, el padre de Mary, que trabajaba en una importante empresa de atención de la salud, comentó que el equipo directivo estaba arruinando la empresa. “Si tan solo alguien pudiera comprar la empresa y poner un buen equipo de gestión”, reflexionó. Después de la conversación, María
investigó la empresa y descubrió que las acciones estaban muy infravaloradas. Hizo algunas llamadas telefónicas y encontró una empresa que estaba interesada en realizar una adquisición hostil. Mary también aprendió de su padre que si una nueva administración fuera aceptable para el sindicato, el sindicato haría todo lo que estuviera a su alcance para derrocar a la antigua administración—haciendo huelga, si fuera necesario—y dar la bienvenida a la nueva. A medida que las cosas comenzaron a materializarse, Mary se lo contó a varios de sus mejores clientes, quienes a su vez obtuvieron buenos resultados con las acciones. Esto aumentó su estatus en la firma, que siguió atrayendo clientes más grandes. Albert pronto se convirtió en un jugador en las ofertas públicas iniciales de acciones (OPI) de nuevas empresas. Ocasionalmente, cuando Albert veía una oferta pública inicial muy buena, hablaba con algunos de sus mejores amigos de capital de riesgo, quienes luego compraban las ofertas públicas iniciales y obtenían muy buenos rendimientos. Esta estrategia ayudó a atraer a algunos jugadores más grandes en el mercado. En este punto de su joven carrera, Albert había hecho muchos amigos. Uno de esos amigos era Barry, que trabajaba en el almacén. Mientras hablaban, Barry mencionó que si Albert quería, él, como un favor, al colocar órdenes para comprar acciones, ocasionalmente pondría la operación de Albert o Mary antes que la orden del cliente. La primera señal de problemas llegó cuando Mary le contó a Albert lo que estaba pasando en su oficina. “Recibo correos electrónicos de algunos de los corredores con chistes subidos de tono e incluso algunas fotos de mujeres y hombres desnudos. Simplemente no me importa”. "¿Entonces que estas haciendo al respecto?" preguntó Alberto. “Bueno, recién comencé a ni siquiera abrir mis mensajes si provienen de estas personas”, respondió Mary. “¿Qué pasa con los mensajes que solicitan que los envíes? ¿Qué haces con esos? preguntó Alberto. “Simplemente les envío un correo electrónico sin mirarlos”, fue su respuesta. “Esto no es bueno, Mary. Un par de analistas fueron despedidos por hacer eso en una gran empresa la semana pasada”, dijo Albert. Varias semanas después, las personas que enviaban a Mary los mensajes desagradables fueron despedidas. También se le pidió a Mary que viera al jefe de su división. Cuando ella llegó a su oficina, él dijo: “Por favor, cierra la puerta, Mary. Tengo algunas malas noticias. Sé que no estabas involucrado en lo que estaba pasando con el escándalo del correo electrónico; sin embargo, sí reenvió mensajes que contenían dicho material. Como resultado, no tengo otra alternativa que avisarle con dos semanas de antelación. Sé que esto es injusto, pero tengo mis órdenes. Debido a este lío, la SEC quiere verificar todas sus operaciones durante los últimos ocho meses. Parece un trámite, pero llevará su tiempo, y como bien sabes, las posibilidades de ir a otro despacho con eso pendiendo de tu cabeza son escasas. Lamento que solo falten dos meses para las vacaciones”. Esa noche Mary cayó en una depresión. Para empeorar la situación, los padres de Albert viajaban en avión desde la República Popular China. No estaban contentos con el matrimonio de Albert con una mujer no china, pero se habían consolado pensando que Mary tenía un buen trabajo. También habían dicho que si las cosas les iban mal en Nueva York, siempre podían ir a la casa de retiro de sus padres en Taiwán. Sin embargo, la idea de dejar los Estados Unidos, intentar aprender mandarín y criar hijos en una cultura desconocida no le atraía a Mary. Albert también estaba teniendo algunos problemas. Debido a que sus ingresos se redujeron a la mitad, Albert trató de compensar la pérdida operando en algunos mercados de alto riesgo, como los productos básicos y los metales preciosos. Sin embargo, muchas de estas inversiones fracasaron y se encontró comprando
y vendiendo más y más para sacar su propia cartera, así como las de sus clientes, en el negro. Se estaba preocupando porque algunas de las carteras de los amigos de su tío estaban perdiendo un valor significativo. Otros asuntos, sin embargo, le estaban causando aún más ansiedad. La semana anterior, Barry lo había llamado y le había pedido información privilegiada sobre varias empresas con las que estaba trabajando para una oferta pública inicial. Albert sabía que esto podría interpretarse como información privilegiada y había dicho que no. Hoy, Barry volvió a llamar y dijo: “Mira, Al, te he estado haciendo favores por un tiempo. Necesito anotar mucho debido a las vacaciones. Probablemente no lo sepas, pero lo que he estado haciendo por ti podría interpretarse como un giro, lo cual no se ve con buenos ojos. No estoy pidiendo la información de la oferta pública inicial, la estoy exigiendo. ¿Es eso lo suficientemente claro para ti, Al? Envíalo por correo electrónico mañana por la mañana. Entonces Barry colgó. Una hora más tarde, el supervisor de Albert entró y dijo: “Al, necesito un favor tuyo. Quiero que compres algunas acciones para algunos amigos y para mí. Cuando llegue a $112, quiero que lo vendas. Pagaremos los impuestos y también te daremos una pequeña bonificación por Navidad. Quiero que compres mañana en cuanto abra el mercado. Aquí están los números de cuenta para la transacción. debo correr Nos vemos mañana."
PREGUNTAS • EJERCICIOS 1. Identifique las cuestiones éticas y legales de las que Albert debe ser consciente. 2. Discuta las ventajas y desventajas de cada decisión que Albert podría tomar y ha tomado. 3. Identificar las presiones que han provocado estos problemas.