Pregunta: 1. A un inversionista le gustaría comprar una nueva propiedad de apartamentos por $2 millones. Sin embargo, se enfrenta a la decisión de utilizar el 70 por ciento o el 80 por ciento de financiación. El préstamo del 70 por ciento se puede obtener al 10 por ciento de interés durante 25 años. El préstamo del 80 por ciento se puede obtener al 11 por ciento de

1. A un inversionista le gustaría comprar una nueva propiedad de apartamentos por $2 millones. Sin embargo, se enfrenta a la decisión de utilizar el 70 por ciento o el 80 por ciento de financiación. El préstamo del 70 por ciento se puede obtener al 10 por ciento de interés durante 25 años. El préstamo del 80 por ciento se puede obtener al 11 por ciento de interés durante 25 años.

Se espera que el NOI sea de $190,000 por año y aumente un 3 por ciento anual, la misma tasa a la que se espera que aumente el valor de la propiedad. El edificio y las mejoras representan el 80 por ciento del valor y se depreciarán en 27,5 años (1/27,5 por año). Se espera que el proyecto sea vendido después de cinco años. Suponga una categoría impositiva del 36 por ciento para todos los impuestos sobre la renta y las ganancias de capital.

a. ¿Cuáles serían el BTIRR y el ATIRR en cada nivel de financiamiento (suponiendo una amortización hipotecaria mensual?

b. ¿Cuál es la tasa de interés de evento de ruptura ( BEIR ) para este proyecto?

C. ¿Cuál es el costo marginal del préstamo del 80 por ciento? ¿Qué quiere decir esto?

d. ¿Cada préstamo ofrece un apalancamiento financiero favorable? ¿Cuál recomendarías?